2025年7月9日，浙江荣鹏气动用具股份有限公司(以下简称“荣鹏股份”)发布公告称，北交所发出第二轮审核问询函后，其把柄核查情况对审核问询函进行复兴。荣鹏股份称，由于审核问询函触及补充核查、整理责任较多等原因，其申求教询复兴时长延期20个责任日，将于2025年8月6日前提交审核问询函的复兴。而这次延期复兴并非第一次，荣鹏股份1个月前也提议了延期复兴的恳求。
此番上市，2022-2024年，荣鹏股份贸易收入和净利润均先降后升，2024年的贸易收入增速和净利润增速均由负转正。2021-2024年，荣鹏股份境外毛利率均高于境内毛利率，且境表里毛利率差值高于内地同业。同时，荣鹏股份的税费返还及政府补助臆测占当期净利润比例均超七成。此外，荣鹏股份研发干涉占比不足内地同业均值的另一面，在荣鹏股份担任财务风雅东谈主兼董秘的罗琴，现身荣鹏股份多项专利的发明东谈主名单，而罗琴的任职资格与财务洽商，或不具备专科时刻布景。
一、境外毛利率高于境内毛利率且差额高于同业，税费返还及政府补助臆测占净利润比例超七成
财务数据就像是一面镜子，好像果真反应企业的经营景色。2022-2024年，荣鹏股份的营收和净利润均先降后升。其中，2024年荣鹏股份营收增速和净利润增速由负转正。此外，2021-2024年，荣鹏股份税费返还及政府补助臆测占当期净利润的比重均超七成。
1.1 2024年，荣鹏股份贸易收入增速和净利润增速均由负转正
据荣鹏股份签署于2024年12月25日的招股诠释书(以下简称“签署于2024年12月25日的招股书”)及2024年年报，2021-2024年，荣鹏股份的贸易收入差别为5.53亿元、4.87亿元、4.28亿元、5.13亿元。同时，荣鹏股份的净利润差别为1,042.95万元、5,192.85万元、4,336.05万元、5,403.26万元。
经《金证研》朔方老本中心测算，2022-2024年，荣鹏股份的贸易收入同比增长率差别为-11.97%、-11.98%、19.62%，净利润同比增长率差别为397.9%、-16.5%、24.61%。
不错看出，2022-2024年，荣鹏股份营收及净利均先降后升。
需要眷注的是，2021-2024年，荣鹏股份境外毛利率均高于境内毛利率。
1.2 2021-2024年境外毛利率均高于境内毛利率，二者差值高于内地同业
据荣鹏股份签署于2025年3月31日的《对于荣鹏股份向不特定及格投资者公建造行股票并在北京证券交游所上市恳求文献审核问询函的复兴》(以下简称“首轮问询复兴”)，荣鹏股份录取的同业业可比企业为钻全实业股份有限公司(以下简称“钻全”)、力肯实业股份有限公司(以下简称“力肯”)、锐奇控股股份有限公司(以下简称“锐奇股份”)、南京腾亚精工科技股份有限公司(以下简称“腾亚精工”)、浙江丰立智能科技股份有限公司(以下简称“丰立智能”)、浙江普莱得电器股份有限公司(以下简称“普莱得”)、浙江创始电气股份有限公司(以下简称“创始电气”)。
其中，钻全、力肯系台湾省企业，其年度敷陈中未裸露境表里毛利率信息。
此外，2021-2024年，荣鹏股份的境内毛利率差别为8.19%、14.86%、15.94%、16.07%，境外毛利率差别为18.84%、29.63%、33%、32.98%。2023年，普莱得的境内毛利率为31.66%，境外毛利率为28.09%。
而2021-2023年，锐奇股份的境内毛利率差别为14.91%、9.28%、16.11%，境外毛利率差别为10.75%、9.57%、12.59%。同时，腾亚精工的境内毛利率差别为33.82%、30.75%、26.45%，境外毛利率差别为24.84%、25.27%、28.72%。丰立智能的境内毛利率差别为17.9%、16.2%、14.66%，境外毛利率差别为24.73%、23.5%、20.09%。创始电气的境内毛利率差别为18.64%、15.33%、23.77%，境外毛利率差别为21.8%、26.59%、29.91%。
据普莱得2024年年报，2024年，普莱得的境内毛利率为28.77%，境外毛利率为28.33%。
据锐奇股份2024年年报，2024年，锐奇股份的境内毛利率为15.93%，境外毛利率为10.64%。
据腾亚精工2024年年报，2024年，腾亚精工的境内毛利率为20.62%，境外毛利率为26.24%。
据丰立智能2024年年报，2024年，丰立智能的境内毛利率为13.04%，境外毛利率为17.19%。
据创始电气2024年年报，2024年，创始电气的境内毛利率为21.49%，境外毛利率为29.97%。
可知，2021-2024年，荣鹏股份的境外毛利率均高于境内毛利率，且二者差值均高于内地同业。
1.3 2021-2024年，税费返还及政府补助臆测占净利润的比重均超七成
据签署于2024年12月25日的招股书及2024年年报，2021-2024年，荣鹏股份收到的税费返还差别为4,251.7万元、4,449.22万元、3,681.22万元、3,932.11万元。同时，荣鹏股份计入当期损益的政府补助差别为261.54万元、331.75万元、506.1万元、94.63万元。
把柄《金证研》朔方老本中心洽商，2021-2024年，荣鹏股份收到的税费返还及计入当期损益的政府补助臆测差别为4,513.24万元、4,780.97万元、4,187.32万元、4,026.74万元，占荣鹏股份当期净利润的比例差别为432.74%、92.07%、96.57%、74.52%。
不出丑出，2024年，荣鹏股份营收及净利润增速均由负转正。此外，2021-2024年，荣鹏股份境外毛利率均高于境内毛利率，且两者差值高于内地可比公司。同时，荣鹏股份税费返还及计入当期损益的政府补助臆测占当期净利润的比重均超七成。
二、研发干涉占比逾期于同业均值，董秘或无专科时刻布景却“孝顺”多项专利
2023年11月24日，证监会为循序研发东谈主员和研发干涉信息裸露和中介结构核查责任，制定了《监管法令适用一样——刊行类第9号：研发东谈主员及研发干涉》。其中，对于研发东谈主员及研发干涉信息裸露有了明确的一样。
反不雅荣鹏股份，2021-2024年，其研发干涉占比低于内地行业均值。蹊跷的是，荣鹏股份中枢时刻对应专利的发明东谈主中，现财务风雅东谈主兼董秘的“身影”。
2.1 2021-2024年，研发干涉占贸易收入的比例均低于内地同业均值
据签署于2024年12月25日的招股书及2024年年报，2021-2024年，荣鹏股份研发干涉占贸易收入的比例差别为3.31%、3.77%、4.12%、3.79%。
据内地可比公司年报，2021-2024年，荣鹏股份同业业可比企业研发干涉占贸易收入的比例均值差别为3.79%、4.2%、5.47%、4.93%。
不出丑出，2021-2024年，荣鹏股份的研发干涉占比低于内地同业均值。
而这背后，荣鹏股份财务风雅东谈主兼董秘的任职资格值得眷注。
2.2 财务风雅东谈主兼董秘的罗琴资格系与财务洽商，且与喷枪泵研发部部长系夫妻
据签署于2024年12月25日的招股书，罗琴为本科学历，领有中级司帐师职称，2010年6月至2018年11月，历任浙江荣鹏气动用具有限公司(荣鹏股份前身，以下统称“荣鹏股份”)应酬司帐、预算司帐、主理司帐、财务司理，2018年11月至2023年3月，任荣鹏有限财务风雅东谈主、董事、董事会布告，2023年3月起，任荣鹏股份财务风雅东谈主、董事会布告。
此外，应振兴、罗琴二东谈主系夫妻关联，且二者均为荣鹏股份职工。
据荣鹏股份签署于2023年7月28日的《对于荣鹏股份股票公开转让并挂牌恳求文献的审核问询函的复兴》，应振兴系荣鹏股份喷枪泵研发部部长。
需要指出的是，荣鹏股份存在与罗琴“同名”的专利发明东谈主。
2.3 罗琴现身荣鹏股份多项专利的发明东谈主名单，其中两项专利系中枢时刻对应专利
据签署于2024年12月25日的招股书及2024年报，荣鹏股份中枢时刻主要用于气动风炮、喷涂机、气动钉枪、气动喷枪以及锂电钉枪的坐褥。2021-2023年及2024年1-6月，荣鹏股份中枢时刻居品收入差别为3.91亿元、3.59亿元、3.07亿元、1.65亿元，占当期贸易收入的比例差别为70.71%、73.68%、71.62%、74.55%。
此外，荣鹏股份共有11项中枢时刻，其中包括“快速增压、稳压柱塞泵结构缱绻时刻”的中枢时刻。该项中枢时刻对应的研发专利效力包括“一种便于柱塞泵与启动机构之间的拆装结构”的实用新式专利、“一种喷涂机上便携的电控调压和泄压结构”的发明专利，对应专利号差别为ZL202222875882.9、ZL202311397142.1，对应居品均为高压无气喷涂机。
据国度常识产权局数据，一项专利号为2022228758829的实用新式专利“一种便于柱塞泵与启动机构之间的拆装结构”，恳求日为2022年10月31日，授权公告日为2023年1月6日，专利发明东谈主包括罗琴、应振兴、李小一又、金挺杰、杨发正、李小荣，为止查询日2025年7月16日，该专利的案件状态为专利权看护，且该专利未发生权属变更。
另外，一项专利号为2023113971421的发明专利“一种喷涂机上便携的电控调压和泄压结构”，恳求日为2023年10月26日，授权公告日为2024年5月14日，专利发明东谈主包括应振兴、罗琴、李小一又、杨发正。为止查询日2025年7月16日，该专利的案件状态为专利权看护，且该专利未发生权属变更。
也便是说，荣鹏股份中枢时刻“快速增压、稳压柱塞泵结构缱绻时刻”对应的两项专利的发明东谈主均包括罗琴。
据国度常识产权局数据，为止查询日2025年7月16日，专利发明东谈主为“罗琴”、专利恳求东谈主为“荣鹏股份”的专利共计6项，且其中4项专利发明东谈主均包含应振兴。
可见，董秘罗琴或参与荣鹏股份多项发明专利的研发。
需要诠释的是，法例对专利发明东谈主有明确法则。
2.4 专利法彭胀确定指出，专利发明东谈主是指对发明创失实出创造性孝顺的东谈主
据2023年12月11日校正的《专利法彭胀确定》第十四条法则，专利法所称发明东谈主或者缱绻东谈主，是指对发明创造的施行性特色作出创造性孝顺的东谈主。在完成发明创造历程中，只风雅组织责任的东谈主、为物资时刻条款的诈欺提供便捷的东谈主或者从事其他补助责任的东谈主，不是发明东谈主或者缱绻东谈主。
简言之，专利法彭胀确定指出，专利发明东谈主是指对发明创失实出创造性孝顺的东谈主。而荣鹏股份多项授权专利的发明东谈主名单，现财务风雅东谈主兼董事会布告罗琴的“身影”，其中包括中枢时刻对应的两项专利。而不雅罗琴的任职资格，其或无时刻专科布景。此外，2021-2024年，荣鹏股份研发干涉占营收的比例均低于内地行业均值。
三、结语
冲击北交所背后，2021-2024年，荣鹏股份境内毛利率率高于同业均值且差额高于同业，同时其税费返还及计入当期损益的政府补助臆测占当期净利润的比重均超七成。另一方面，荣鹏股份的研发干涉占比低于内地同业均值。蹊跷的是，荣鹏股份中枢时刻对应专利的发明东谈主中，存在财务“降生”的财务风雅东谈主兼董秘罗琴的“身影”，其或无时刻布景。千般异象，或值得眷注。
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